Triển vọng pháp lý đối với các sàn giao dịch tài sản ảo ở Hồng Kông và Singapore là gì?

0
1347

Vince Turcotte của Eventus Systems viết: Singapore và Hồng Kông đi đầu trong các quy định về trao đổi tiền điện tử. Đây là lý do tại sao giám sát thương mại và quản lý rủi ro sẽ rất quan trọng.

Regulations book, Hong Kong's provision on crypto asset regulation
Sách quy định, quy định của Hồng Kông về quy định tài sản tiền điện tử
Hình ảnh: Envato Elements


Hiện tại, Hồng Kông có các yêu cầu rõ ràng và chi tiết nhất về việc cấp phép VASP cho bất kỳ khu vực tài phán nào ở Châu Á. Nó bắt đầu với Pháp lệnh Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai, một văn bản nền tảng cho Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai (SFC). Vào năm 2019, SFC đã ban hành Tài liệu quan điểm về “Quy định của các nền tảng giao dịch tài sản ảo”. Điều này phác thảo lựa chọn tham gia cho các sàn giao dịch muốn có được giấy phép cho các nền tảng giao dịch ít nhất một bảo mật được mã hóa.

Khung cấp phép cho VASP ở Hồng Kông hiện đang trong quá trình chuyển đổi. Quá trình này bắt đầu với việc trưng cầu các quan điểm và các khuyến nghị sau đó do Dịch vụ Tài chính và Cục Ngân khố (FSTB) đưa ra, trong đó định hình quy trình xoay quanh các biện pháp chống rửa tiền (AML) và chống tài trợ cho khủng bố (CFT). Thị trường hy vọng rằng một cơ chế cấp phép toàn diện hơn cho VASP sẽ được đưa ra trong phiên họp mùa thu sắp tới của Hội đồng Lập pháp.

Vince new 01
Vince mới 01


Trước khi tham vấn FSTB, cách giải thích phổ biến là chỉ các nền tảng giao dịch trực tuyến tập trung có trụ sở tại Hồng Kông và cung cấp giao dịch ít nhất một mã thông báo bảo mật trên nền tảng của họ mới phải được cấp phép. Một số người chơi không có trong danh sách STO đã cố gắng tránh xa yêu cầu cấp phép và vẫn không bị kiểm soát một cách hiệu quả.

Sự đồng thuận là luật mới dự kiến ​​sẽ quét tất cả các sàn giao dịch tài sản ảo vào chế độ cấp phép. Khuyến nghị của FSTB dành cho “bất kỳ người nào đang tìm cách vận hành sàn giao dịch VA ở Hồng Kông để xin giấy phép từ SFC với tư cách là VASP được cấp phép theo AMLO (Pháp lệnh chống rửa tiền),” nên xóa bỏ mọi mơ hồ còn lại về những gì cấu thành được quy định hoạt động trong tài sản ảo ở Hồng Kông.

Chế độ hai đường

Singapore cũng đã thực hiện một cách tiếp cận toàn diện trong giai đoạn đầu của việc điều chỉnh VASP. Luật quản lý hầu hết các nhà khai thác của nó là Đạo luật Dịch vụ Thanh toán, xác định các quy tắc điều chỉnh hoạt động trong Mã thông báo Thanh toán Kỹ thuật số (DPT). Một số công ty đã được phép hoạt động theo điều khoản ông nội trong khi chờ xử lý đơn đăng ký, điều này hiện đang bắt đầu xảy ra.

Sự khác biệt chính giữa các công ty đăng ký theo PSA và những công ty đăng ký trở thành “nhà điều hành thị trường được công nhận” (hoặc “sàn giao dịch được chấp thuận”) là việc đăng ký sau này được yêu cầu để hỗ trợ các mã thông báo được chỉ định là chứng khoán. Trong những trường hợp này, cần phải có giấy phép dịch vụ thị trường vốn (CMS) do MAS cấp theo Đạo luật Chứng khoán và Hợp đồng tương lai. Một số VASP đã chọn đăng ký theo chế độ này, trong khi những người khác đã chọn đăng ký hai địa điểm: một theo PSA và một theo chế độ CMS của SFA.

Các tác động của giám sát thị trường


Cả hai trung tâm tài chính đều nêu rõ sự cần thiết của các quy trình giám sát mạnh mẽ để ngăn chặn hoạt động giao dịch có tính chất thao túng và lạm dụng.

Tại Hồng Kông, điều này được nêu rõ trong Báo cáo vị trí năm 2019 của SFC. Cơ quan quản lý cũng đã nói rõ rằng, theo cơ chế mới, tính độc lập và khả năng kiểm toán của hệ thống và những thay đổi đối với các thủ tục là rất quan trọng để xây dựng lòng tin – cũng như khả năng chứng minh các quy trình giám sát rõ ràng và quy trình leo thang cho các cảnh báo.

Tại Singapore, các VASP đăng ký trở thành “nhà điều hành thị trường được công nhận” hoặc “sàn giao dịch được chấp thuận” có thể xem xét các tiền lệ của MAS đối với các tiêu chuẩn giám sát. Ví dụ, chúng bao gồm những điều được nêu trong cuốn sách nhỏ về Thực thi Thị trường Vốn. Một minh họa rõ ràng khác được cung cấp trong ấn phẩm chung MAS / SGX năm 2019 về Hướng dẫn Thực hành Giám sát Thương mại, trong đó nêu ra các tiêu chuẩn cho một chương trình giám sát thương mại mạnh mẽ. Tất cả hướng dẫn này được áp dụng theo Đạo luật Chứng khoán và Hợp đồng tương lai, đạo luật này yêu cầu các sàn giao dịch thiết lập các quy tắc điều chỉnh hành vi thị trường.

Các yêu cầu về giám sát đối với VASP được cấp phép theo PSA hơi ít rõ ràng hơn. Các hướng dẫn AML / CFT được cung cấp theo Mục 6 của PSN02 Phòng chống rửa tiền và chống tài trợ cho chủ nghĩa khủng bố chỉ ra tầm quan trọng của việc giám sát thị trường, mặc dù chúng không nêu rõ các yêu cầu. Tuy nhiên, mô hình thực thi gần đây của MAS, cũng như hướng dẫn rõ ràng được cung cấp cho các ứng viên của các sàn giao dịch có tổ chức theo SFA, có nghĩa là thách thức tính cụ thể của hướng dẫn PSA như một lý do để không giám sát các mô hình giao dịch cơ bản trong VASP dường như tốt nhất là rủi ro từ quan điểm pháp lý.

Theo Chris Holland, đối tác luật tại công ty tuân thủ Holland & Marie ở Singapore: “Nếu người nộp đơn xin giấy phép không tiến hành giám sát nhằm mục đích thao túng thị trường, MAS có thể xác định rằng người nộp đơn không phải là người phù hợp và phù hợp. Một phát hiện như vậy sẽ là cơ sở đủ cho người nộp đơn không nhận được sự chấp thuận cho một giấy phép. “

Cả giám sát trong và ngoài chuỗi đều có liên quan đến bối cảnh pháp lý đang phát triển ở Hồng Kông và Singapore. Điều đó tạo cơ hội lý tưởng cho các VASP thực hiện một cách tiếp cận thống nhất đối với giám sát trong và ngoài chuỗi, cũng như để các nhà cung cấp bên thứ ba thảo luận về cách làm việc với họ để đưa ra các giải pháp giúp dễ dàng hơn trong việc giám sát tất cả các hoạt động cho một thực thể. Trong khi tương lai cho quy định trao đổi tài sản kỹ thuật số vẫn đang hình thành ở Hồng Kông và Singapore, có một điều chắc chắn: một cách tiếp cận mạnh mẽ để giám sát thương mại và quản lý rủi ro là điều cần thiết.

Để lại phản hồi

Please enter your comment!
Nhập vào họ tên